走进交易室系列：剖析投资分析流派不足，作者吴军提出实操研究方法
imtoken钱包 2025年1月27日 13:15:24 imtoken钱包官网下载 302
投资研究本质
投资研究的核心是对投资者在市场上的行为进行探究。股票作为一种独特的商品，具备一般商品的基本属性。与其它商品及资本市场相似，股票市场也是由资金流动所驱动。资金是否进入市场、资金在市场内的流动方向和分配，构成了投资研究的重点。以牛市为例，大量资金流入股市，普遍导致股价攀升。
资金流动方向各异，导致各板块股票表现不一。当科技股受热捧，资金涌入，相关股票价格显著上涨；相反，若传统行业资金外流，股价或许会承压。因此，在投资研究中，对资金动向的掌握至关重要。
资金与市场平衡
分析人士在研究宏观经济时，特别关注货币政策。货币政策对市场资金供应量有直接影响。市场平衡依赖于资金供应与股票供应之间的均衡。若货币政策趋于宽松，资金供应量将上升，导致更多资金寻找投资出路，股市吸纳资金的可能性也随之增大，从而推动股价上涨。
若股市中股票数量激增，比如新股票大量上市，但资金供应未能同步增长，市场平衡就会被打破，进而引发股价下跌。过去有些时段，新股票集中上市，导致市场资金分散，众多股票价格纷纷回落。
信息资源作用
信息和资金同等关键。信息、资金与市场紧密相连。市场不断产生的大量信息总和构成了信息的真正含义。信息本身是中性的。以公司发布的业绩报告为例，报告仅是信息的一种，它并不会直接对股价造成影响。
投资者在获取信息并进行个人解读后，将其转化为买卖操作，这才对市场行情产生影响。比如，某企业公布研发新项目，看好的投资者预期它能带来丰厚的回报，于是买入股票，这促使股价上涨；而持谨慎态度的投资者可能担心风险，选择抛售股票。
市场非线性系统
人们的价值观各有差异，这导致市场的基本模式呈现出非线性特征。同一市场信息可能引发多种价格反应。以央行调整利率为例，有些投资者认为这对股市有利，于是选择买入；而另一些投资者则认为经济前景不佳，于是选择卖出股票，结果股价走势各异。
信息相同，市场反应却各异，这增加了投资研究的复杂性。以上市公司发布的同一创新成果为例，不同投资者对其解读不一，有人觉得能促进业绩增长，有人则认为短期内效果不明显。
技术分析局限
技术分析侧重于减少市场模型里非线性的影响，不涉及投资者心理，更侧重于交易活动。比如，技术分析常观察K线图和成交量等数据。道氏理论重视收盘价的作用，通过研究收盘价的变化走向来预判市场走势。
技术分析主要关注投资者在市场上的行为总体，却忽略了个体行为的多样性。每个投资者的交易方式和目的都不尽相同，若统一采用同一种技术分析工具来评估，显然是不恰当的。以专业机构和散户为例，他们的交易模式存在显著区别。
投资人行为差异
投资者在掌握与运用各类资源时，其个人行为与市场行为存在显著区别，这引发了市场的波动。在二级市场，股票投资者由于所掌握和运用的资源各异，对证券市场的理解及投资方式亦有所区别。
投资人若拥有资源优势，其投资方式更贴近市场。例如，机构投资者通常拥有专业的分析团队和充足的信息资源，这使得他们的决策更加具有预见性。以索罗斯对中国股市的预测为例，我们需考虑其预测中基本面和技术面的比重，并提醒自己在投资时需综合考虑各种因素。
你也觉得探究投资者在市场的举动能更有效地指导我们的投资决策吗？欢迎在评论区留下你的看法。觉得这篇文章有价值，记得点赞和转发。
imToken作为一个功能强大的数字资产管理工具，为用户提供了安全、便捷的资产管理体验。无论是数字货币新手还是资深用户，imToken都能满足其需求，助力用户更好地掌控自己的金融未来。在使用过程中，务必牢记安全原则，确保资产的安全。